Trabalho de Conclusão de Curso

Documento

Autoria

Coletta, Carolina

Unidade da USP

Data de Apresentação

Orientador

Rebehy, Perla Calil Pongeluppe Wadhy

Título em Português

Análise do perfil de processos de fusões e aquisições que geraram e destruíram valor no período de 2011 a 2013

Palavras-chave em Português

Fusão e aquisição de empresas
Ações

Resumo em Português

Os processos de fusões e aquisições (F&A) vêm desempenhando papel cada vez mais significativo no cenário econômico ao longo dos últimos anos. Em resposta à crescente competição internacional impulsionada pela globalização dos mercados, muitas empresas encontraram nas F&A uma alternativa capaz de manter sua posição competitiva, por meio de estratégias de motivação como: crescimento, diversificação e economias de escala e escopo. Entretanto, o objetivo básico para essas estratégias é o mesmo de qualquer outro investimento relacionado à estratégia da empresa: adicionar valor (RAPPAPORT, 2001). Desta forma, o objetivo geral deste estudo consiste em caracterizar o perfil dos processos de fusão e aquisição que geraram e destruíram valor para a empresa adquirente após a concretização da operação, tendo como métrica para cálculo do valor o preço das ações. A metodologia utilizada foi a aplicação de testes de médias para uma amostra de 51 empresas que realizaram F&A no período de 2011 a 2013, em diferentes países e com características distintas. Tais características foram analisadas em termos de variáveis como: tipo de motivação do processo, região de origem da empresa adquirente, ocorrência de processo do tipo cross-border ou nacional, e setor macroeconômico de atuação da empresa adquirente. Foram coletadas as cotações das ações das empresas adquirentes no período de 3 meses antes do anúncio da operação e de 10 dias após a concretização da F&A, a fim de identificar a variação no valor das empresas e sua relação com cada variável. Os resultados dos testes de média, bem como a análise do número de ranks positivos e negativos permitem delimitar o perfil dos processos que geraram valor: suas motivações foram o crescimento e razões financeiras; envolveram empresas adquirentes com origem nas Américas, atuantes nos setores de energia, financeiro, industrial e bens de consumo, e que realizaram processos nacionais. Conclui-se, ainda, que o perfil dos processos de F&A que destruíram valor inclui empresas cuja motivação foi diversificação, com origem na Europa e Ásia, que realizaram processos do tipo cross-border e atuam nos setores de materiais, saúde e tecnologia

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Data de Publicação

2016-04-04

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