Trabalho de Conclusão de Curso
Documento
Autoria
Unidade da USP
Data de Apresentação
Orientador
Banca
Azzolini Junior, Walther
Carvalho, Flavio Leonel de
Título em Português
Análise financeira da entrada de empresas em novos mercados: Um estudo de caso no setor de telefonia móvel
Palavras-chave em Português
Entrada em novos mercados
Aquisição
Análise de fluxo de caixa
Custo de capital
Telefonia movel
Fluxo de caixa - análise
Resumo em Português
O presente trabalho tem por objetivo estudar a estratégia financeira de entrada de empresas de telefonia móvel em um novo segmento desse setor. Para tanto será considerada a teoria atual que versa sobre o tema, revisando as métricas financeiras comumente utilizadas e situações de entradas em novos mercados. A proposta inclui avaliar a viabilidade econômica de um projeto de uma empresa do setor de telecomunicações e de sua possível aquisição. O método do Valor Presente Líquido e da avaliação de corporações pelo fluxo de caixa darão suporte à construção de um modelo para a análise. A definição do custo de capital será abordada através do Modelo de Precificação de Ativos (CAPM), após o detalhamento da obtenção de suas variáveis. O trabalho limita-se a estudar o valor de empresas pelo fluxo de caixa, e desconsidera sinergias de aquisição e ativos intangíveis, como capital intelectual e goodwill. Os resultados do estudo mostraram-se bastante próximos aos de uma grande instituição financeira utilizada como benchmark, demonstrando precisão aceitável nas estimativas.
Palavras-chave em Inglês
New market entry
Acquisition
Free cash flow analysis
Valuation
Cost of capital
CAPM
Resumo em Inglês
The aim of this project is to study the financial entry strategy of mobile carrier companies in new market segments. To support the study, the existing theory on the subject will be taken into consideration, such as the most common financial measures and new market entries. The proposition also includes assessing the economic viability of a company’s project and its potential acquisition. The Net Present Value method and firm valuation based on discounted cash flows will help build a model for the analysis. The cost of capital will be defined through the Capital Asset Pricing Model, after detailing the attainment of its variables. The analysis is limited to the purpose of studying firm values based on discounted cash flows, and does not take into consideration acquisition synergies and intangible assets, such as intellectual capital and goodwill. The results from the study were similar to those of a large financial institution set as benchmark, indicating acceptable degree of precision in the estimates.
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Data de Publicação
2012-03-05
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